Historien om Riga Black Balsam går helt tilbage til 1700-tallet, da den russiske kejserinde Katharina den Store besøgte byen. Omkring år 1750 fremstillede apotekeren i Riga, Abraham Kunze, en Kunzer Balsam ved hjælp af gamle apotekerrecepter. Siden har Wolfschmidts Destilleri i Riga gennem generationer fremstillet Riga Balsam og distribueret den i flasker af ler.
Ifølge legenden helbredte Kunze Kejserinde Katharina 2. af Ruslands mavepine, da hun anlagde visit i 1752, ved at hun jævnligt drak Riga Balsam under sit ophold. Snart blev drikken en af favoritterne ved det russiske hof og resten af Europa.
Navnet ”balsam” refererer til at drikken egentlig var et lægemiddel.